曼联商业化之路：体育商业领域的成功案例，却在中国引发争议

“足球俱乐部商业化，是由激烈的比赛竞争和快速发展的社会经济决定的，是俱乐部成长发展的必由之路。曼联并不是第一个尝试的，但无疑是做得最好的俱乐部之一。”

- 题词

曼联的上市以及随后的商业化加速，给弗格森带来了强有力的支持。

曼联的商业化一直是体育商业领域的重要案例，几乎每个商学院都认为曼联的商业化是全球数一数二的。然而，在大洋彼岸的中国，却出现了一些奇怪而可笑的言论。上世纪90年代，一些球迷或者足球评论家不断批评曼联上市，他们始终反对包括曼联、热刺在内的俱乐部上市，常常以斗士的形象出现，总是批判性十足，只给出负面评价，从不正面肯定。他们把曼联上市归咎于爱德华兹的敛财和贪婪，认为曼联上市玷污了足球的纯洁性，让曼联过度商业化，相当于打开了潘多拉魔盒，未来将无可救药。对于曼联上市，国内体育媒体的一位大人物也给出了非常负面的评价，他认为，正是贪婪的爱德华兹和董事会成员压榨了曼联，掠夺了曼联球迷的钱。 曼联上市被他形容为中国股市典型的赚钱行为。

这些观点和批评经不起反驳和事实检验，这些言论真的有点像对牛弹琴，毫无意义。不同于中国或其他不规范地区，在英国这样一个金融、证券体系相对规范、管理透明、法制健全的国家，企业上市的主要目的是为了筹集资金、扩大发展、增强竞争力，取得更大的成功，保证企业的可持续发展。曼联上市的考虑也不过如此，最终的结果也印证了上市的正确性。曼联当时的财务状况并不宽裕曼联被收购，一是翻修球场看台需要大量资金，取消站席会减少收入；二是曼联急需更多资金引进管理人才、引进强力外援、在联赛中取得突破、实现运营进步，而这一切都需要巨额资金。

当然，爱德华兹等原始股东可以赚取巨额利润，但从另一个角度看，这也扩大了曼联股东数量，给了曼联球迷更好的投资机会，让更多股东参与分红，也会促进俱乐部运营的透明度，这才是符合俱乐部和球迷的真正利益。至于足球过度商业化，上市股票市场意味着纯粹足球的消失，这些言论多少有些可笑。足球赛事伴随着社会经济的发展，球队商业化几乎是必然趋势。门票、转播、其他销售收入、球员和教练的工资、采购费用、各种日常运营费用……没有一项不涉及钱，没有商业化曼联被收购，足球不仅难以前行，甚至可以断言会走到尽头。 至于是否过度商业化，会不会影响球队运营，其实标准不是看上市，而是看它是否资不抵债，它的债务特别是利息支出是否超过正常的现金收入。从那时候开始，曼联就不存在这样的问题了。即便之后二十多年，格雷泽家族让曼联背负了巨额债务，曼联也从未走到危险的边缘。

曼联上市后，吸引了数量惊人的资金。在大量资金的支持下，曼联的发展开始进一步提速。以这个赛季为标志，曼联成功而出色地将商业化与比赛结合起来，迅速放大了俱乐部整体的运营效率，让俱乐部真正具备了夺冠的实力。在金钱和冠军的庇佑下，老特拉福德球场逐渐演变成真正的“梦幻球场”。曼联的足球，从比赛到日常运营，从转播到广告，从培养年轻球员到打造巨星，已经越来越像一个娱乐产业，更像一个生意，一个兼具足球特性和极佳观赏性的生意。曼联的“新营销策略”逐渐成为现实，超越了当时所处的环境和现实。这种良性发展，让曼联的影响力和竞争力越来越强。“世界最富足球俱乐部”从这里起步。

足球商业化其实由来已久，这是现代社会不可逆转的趋势，没有市场，没有商业化，足球的发展将如同海市蜃楼。当意大利足球在商业化运作到七姐妹巅峰阶段时，曼联的商业化也一直在努力。上市前，曼联的资金来源不仅有门票收入，还有广告收入、商品销售收入、电视转播收入等。要求一个俱乐部不做收支核算，要求一个股份制俱乐部在竞争极其激烈的环境下不盈利、不扩大经营范围、不增加收入，这是不可想象的，还不如让它死掉。

曼联上市将使其业务范围上升到一个新的高度。上市意味着更多的资金来源，可以支付更多的转会费和薪水，可以吸引更多的管理人才，可以不断提高运营水平。这对曼联的发展绝对是非常有利的。上市意味着曼联将转变为一家公众股东持有的公司，其运营将更加透明和规范。其经营情况将对股东和社会公众公开，受到更多的监督和监管，受到更多的关注和审查。对于球迷来说，这也绝对是一件好事。

至于所谓上市会大幅提高票价、排除更多球迷的说法，这完全是无稽之谈。没有上市的俱乐部也一直在涨票价，曼联的票价绝对不是英超乃至欧洲最贵的，而且每场主场比赛都是早早售罄，座无虚席，票价上涨也情有可原。如果俱乐部不涨价，那么赚更多的钱的只有黄牛，而不是球迷。事实告诉我们，曼联在上市前后，包括到现在，主场都是爆满，并不存在球迷越来越少的问题。

另外，曼联上市是为了圈钱的说法也是站不住脚的。曼联上市的时候，公开发售的股份并不多，基本都是一窝蜂地抢购。英国人并不比我们笨，他们如此热衷于购买曼联的股票，完全是凭借着自己的判断。而事实证明曼联被收购，当初投资曼联股票的那批股东，确实从曼联身上赚得盆满钵满。因此，从不同角度得出的结论差别很大，但曼联上市时的宣传，让球迷和有意向的机构，能够分享到曼联的成长，提供优质的投资机会，最终也被事实证明了。曼联上市以及后续的商业发展，真正实现了球队和股东的双赢——竞技表现和经营业绩的双赢。

新世纪之后，曼联的商业化还在发展，正在走向更加复杂和成熟的商业红海。当然其中之一就是闹得沸沸扬扬的美国人格雷泽收购曼联并私有化事件。这一事件不仅激起了不少球迷对格雷泽的反对，也让不少红魔的铁杆球迷不再支持曼联。不过随着曼联在竞技成绩上的不断提升，随着曼联的财务状况逐渐好转，随着曼联股票再次在纽约上市，曼联的商业化之路不断前行，红魔依然保持着世界最有价值足球俱乐部的骄傲光环。

格雷泽家族于2003年中期入股曼联，并于2005年夏天全资收购曼联，总价为8.31亿英镑（其中5.59亿英镑是借来的）。而作为上市公司的曼联也从伦敦证券交易所退市，成为格雷泽的私人公司。曼联正式进入格雷泽时代。格雷泽最受诟病的一点，就是他的杠杆收购给曼联带来了难以承受的负担——债务。典型的指责有：格雷泽在曼联身上花了4亿英镑，又把7亿英镑的债务转嫁给曼联；格雷泽的负债总额已经高达11亿英镑。 当然，指责还包括格雷泽利用俱乐部利润偿还债务、为了偿还债务大幅提高门票价格和相关产品价格、极其抠门不愿花大价钱买球员而卖掉球队核心球员偿还债务、球队得不到支持导致成绩大幅下滑……等等。似乎格雷泽就是曼联球迷的敌人，如果不赶走格雷泽，曼联注定会陷入万劫不复的深渊。

在格雷泽买下曼联之前，曼联是无债一身轻的，但其实当时已经被阿森纳和切尔西超越；而如今曼联的债务已经从7亿英镑降到了5亿英镑以下，近几年的成绩有目共睹。其实格雷泽并没有让曼联负债，而是用惊人的金融技巧，设立了一系列关联公司进行融资操作，而不是把曼联当成直接的本金债务人。曼联永远是一块金字招牌，俱乐部本身并没有什么直接损失。就算格雷泽破产，曼联也只是换个控股公司的名字而已。没有人会蠢到把这么优质的资产彻底拆散卖掉。

格雷泽入主曼联的六年间，俱乐部的营业收入不断上涨，商业赞助不断增加，即便球员和工作人员的工资支出不断增加，俱乐部的利润却迅速增加。经过多年复杂的融资、补足、拨备、偿还，格雷泽收购俱乐部时所借的贷款已经降到了安全的水平（以曼联关联公司的标准来看，如果以格雷泽家族资产的标准来看，那么这些贷款其实并不危险）。曼联的成绩有了惊人的提升。从2005-2006赛季开始，曼联七个赛季四夺英超冠军。曼联再次实现英超三连冠，而更为难得的是，红魔还三次杀入欧冠决赛，一次夺冠，两次亚军，真正成为了欧洲一流球队。 这支由格雷泽私人拥有的曼联完全可以匹敌甚至超越1992黄金一代的曼联，而且在欧洲赛场上达到的高度也远超曼联此前的黄金时代。

曼联确实进入了新的发展时期。2011-2012赛季，在曼城抢走了红魔的联赛冠军后，格雷泽家族在2012年夏天大手笔引援，重新开始打造超级球队。这期间，曼联在纽交所重新上市，再次走上融资发展的阶段。看看格雷泽家族收购曼联时付出的价格，算一下一共付出了多少钱，再看看曼联现在的估值，曼联现在的盈利能力，曼联的俱乐部价值。尤其是2011年曼联在纽约重新上市的时候，市值估计在20亿英镑左右，卖出去的都是无投票权的股份，吸引了无数的机构投资者。在那些专业人士眼里，没有人觉得这是一门赔钱的生意，没有人觉得这是曼联覆灭的开始，是衰落的结束。

我们知道的是，在格雷泽私有化之前的那个时代，曼联的股票上市之后，几乎所有曼联原来的股东，无论大小，在卖出曼联股票的那一刻，都开始后悔。

另一个相关话题是英超俱乐部与西甲、德甲、意甲俱乐部不同的发展路径。曼联的足球商业化在英国的经济环境和足球发展历史中走的是螺旋式上升的发展路径。与西甲、德甲和意甲不同，英国俱乐部的产权大多是股份制或家族制，至于是否上市，则取决于市场热度和俱乐部老板们的考量。格雷泽入主曼联时，先入股，再私有化，再运营上市，这样的商业化成为了更高的阶段。在这个过程中，曼联的市值大增，但俱乐部的运营也受到了影响。

如果不是弗格森执教，后果将不堪设想。